连续2天，人民币再次下调中间价！

【一牛财经】讯：周一，7月30日，央行再次下调人民币兑美元中间价调，贬值189个基点，报6.8131，至2017年6月27日以来最低。

（人民币中间价_央行）

前一交易日中间价报6.7942，16:30收盘价报6.8246，23:30夜盘收报6.8100。

值得一提的是，为连续第二个交易日下调。实际上，截至目前，人民币对美元中间价较年初贬值逾4%。即期汇价自4月17日以来累计贬值幅度约8%。其中，6月14日至今仅一个月多时间，人民币贬值超4000点，幅度超过6%。

人民币贬值原因：央行“放水”货币宽松+强势美元

回顾最近三个月，人民币汇率可谓跌势如瀑，即期汇价自4月17日以来累计贬逾7.8%；其中6月14日至今仅一个月多时间，人民币就累跌逾4,000点，贬幅逾6%。

那么到底是什么原因导致人民币贬值呢？对此，外汇专家表示，或许主要是2个原因：1）中国“放水”——释放货币宽松信号；2）美元走强，打压人民币。具体来看：

众所周知，美国总统特朗普真正挥起“关.税大棒”，（中美）贸易zhan从“口舌战”进入实质状态，贸易zhan快速升级也加剧了市场不安情绪，中国再度遭遇“股汇双杀”，人民币即期跌破5月底创下的低点，沪综指也下破两年低点。

为应对外部压力，监管层不断向市场释放宽松信号，以安抚和稳定市场情绪，不断向市场提供流动性，货币政策亦实质性性转向偏松。

“国常会确认货币宽松基调，对利率有压力，中美利差将会持续缩窄，增加人民币汇率贬值压力，”法巴银行中国利率汇率策略师季天鹤称。

除此之外，还有一点不能不提的是，随着人民币跌势加速，不管是大行还是客盘都会选择在掉期市场上卖出长端，沉重卖压也加剧了掉期市场供需失衡，大行从掉期市场筹集美元，可为即期市场提供美元流动性，这是避免动用外储的比较好方式，这种操作在2016年也曾出现过，当时人民币面临较大贬值压力而外储又消耗较快。

而大行不断在长端筹集美元，也是在释放人民币，这也会增加人民币流动性，反过来也提升人民币贬值压力。

总之，对于未来短期的汇率走向，多数市场人士强调，人民币汇率仍然面临贬值压力，但幅度应该不会再这么凌厉，全年人民币贬值幅度控制在5-7%是有可能的。

民生银行金融市场部分析师汤湘滨就表示称，实际上现在基本面比较均衡，并不支持单边贬值和单边升值，供需比较均衡，结售汇也可以看出来；但短期内，当市场预期和情绪发生变化时，短期波动会加大。

未来会跌破7吗？

如上一牛财经所述，当前，人民币汇率已经跌破了6.8关口，目前仍没有止跌迹象，何时才会真正见底呢？下半年人民币走势如何呢？会不会跌破7？

对此，市场人士指出，要想实质性破7仍是较大的挑战。原因主要有几点，如下：

第一、人民币下跌是一种“补跌”需求。

• 近期人民币贬值速度快幅度大，且监管层亦未有明显阻拦，但实际上按照美指跌幅来看，人民币最近的跌幅中有很大一部分是属于“补跌”的需求。截止目前，美指年内涨幅约为2.7%，同期人民币对美元则下跌4.4%。
• “如果未来持续大幅贬值，则可能要引发关注。”民生银行金融市场部分析师汤湘滨认为，因预期美指第三季度料仍处于区间震荡，人民币继续大幅贬值的压力会减轻。

第二、资本流动料将稳定，汇率也将回稳。

• 从资本流动层面来看，中国二季度经常帐户应该能逆转一季度逆差的格局，资本流动也是比较稳健的。
• 在跨境资本流动宏观审慎的前提下，料不会有大幅资本流出的风险，而未来汇率料将回稳。

第三、多重利空，强势美元不可持久！

• 当然也有交易员指出，当前购汇情绪升温还不足以推动人民币汇率破7，最大的扰动因素还有美元指数和中美贸易摩擦进展，如果美指大幅反弹，人民币顺势下跌也是自然而然的事情。
• 不过，季天鹤提到，本轮人民币贬值中最有意思的一点是结汇并不少，可以被称为“净结汇下的贬值”，企业结汇还是比较多，只是金融机构交易者更愿意购汇，因此破7有一定的难度，因为很多交易主体会愿意在该价位结汇。
• 实际上，考虑到信用利差持续扩大，企业融资成本居高不下，尤其是众多出口企业，即使看好美元也难以长期持有美元，而不得不结汇以为企业生存和经营获得人民币流动性。

第四、人民币贬值，市场并未失控！

• 从市场走势来看，监管层似乎刻意放任人民币贬值，但市场并不是失控。
• 除了汇率调控工具外，多位市场人士指出，央行持续在掉期市场操作，以为必要时调控汇率而储备“子弹”，且类似操作曾在2015-16年期间被实践证明有效。

综上来看，一牛财经小编认为，短期来看，人民币汇率压力还是有的，不过从全年看，人民币的贬值幅度不会特别大，短期不排除跌破7，但年底收盘跌破7的概率比较小。