一周主要回顾与展望:2018年4月我国纺织服装出口额同比减少0.6%。
上周重点回顾:5月9-11日申万宏源上市公司交流会在杭州火热进行,纺服团队力邀12家上市公司,交流要点如下:
1)跨境通:自营网站2019年前在2-3个中小国家实现本地化,库龄结构优化、中报周转有望进一步提升;
2)太平鸟:4月整体收入维持10%+增长,线下同增个位数,线上增长30%以上;
3)安正时尚:4月份整体收入增长15%-20%,主品牌持续高速增长,同店两位数以上;
4)罗莱生活:线下将增加三四线城市布局,线上京东+唯品体量与天猫接近;
5)七匹狼:4月同店增速小幅波动,5月情况良好;
6)执御:与供应商合作推进平台化,目前在海外拥有超20万平米仓库、1000+海外员工;
7)天创时尚:公司女鞋8大品牌覆盖细分市场,目前电商占比15%,保持30%以上的增长;
8)拉夏贝尔:百货逐步复苏,17年共9448家零售网点,未来仍持续净开店,新店以购物中心为主;
9)健盛集团:2018年棉袜计划生产3.0-3.3亿双,全球生产规模最大,无缝内衣目前设备数量国内第二;
10)中路股份/膜法世家:膜法17年利润2.7亿+,18Q1同比增长50%+,实现业绩承诺压力不大,重组正在有序进行中。
公司动态:
1、太平鸟:股东Proven拟减持5250万股(占总股本10.9%)。
2、安奈儿:回购注销64000股(占总股本0.06%)。
3、华孚时尚:监事陈守荣减持18000股(占总股本0.002%)实施完毕。
4、嘉欣丝绸:股东凯喜雅增持578万股(占总股本1%)。
5、健盛集团:1)尚随云因个人原因辞任财务总监,不再担任公司任何职务;2)聘任胡天兴为新任财务总监。
6、金发拉比:通过高新技术企业认定,2017~2019年适用15%企业所得税优惠税率。
7、拉夏贝尔:股东王胜洪增持H股33万股(占H股股本0.2%),累计持有H股1516万股(占H股股本7.1%)。
8、摩登大道:更正一季报业绩预告和现金流量表内容,预计18H1归母净利润5500~8000万元(-47.8%至-24%)。
9、牧高笛:财务总监杜素珍拟减持不超过19000股(占总股本0.03%)。
10、起步股份:募投项目“营销网络及区域运营服务中心建设项目”拟建的杭州区域运营管理中心的服务区域增加湖南省。
11、商赢环球:1)第一大股东商赢控股的控股子公司商赢实业与同受商赢控股控制的商赢资产签署股权转让协议,无偿转让商赢体育35%的股权给商赢资产。2)拟设立全资子公司“商赢教育发展(上海)有限公司”。
12、探路者:拟回购不超过833万股(占总股本0.9%)以激励员工,回购价格不超过6元/股。
上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数上升1.72%,弱于申万A指数0.37个百分点。其中,纺织制造指数上升0.68%,弱于申万A指数1.41个百分点;服装家纺指数上升2.3%,强于申万A指数0.21个百分点。
行业观点与投资建议:四月因天气等多种原因,50家零售数据相对较弱,但不影响龙头竞争优势持续释放,行业集中度持续提升逻辑;继续推荐业绩持续好转的白马龙头,坚定看好电商领域。1)大众消费龙头:海澜之家、太平鸟、水星家纺;2)优质高端品牌:比音勒芬;3)高成长电商:跨境通、南极电商。