上篇文章，笔者简述了茧丝期货市场（中远期市场）发展历程，本文笔者将重点介绍丝绸现货市场的相关情况；同时找出干茧与生丝在交易设计方面所面临的难题。
一、丝绸现货市场现状
现货市场是期货市场（中远期市场）的基础，没有成熟的现货市场作保证，期货交易（中远期交易）很难开展得起来。与其他行业相比，丝绸的现货市场相对落后，这是源于丝绸多年实行计划经济所致。在1995年前，我国蚕茧收购价格和厂丝出厂价格均由中央政府制定，那时蚕茧不能自由流通，只能按计划调拨。1995年之后，蚕茧流通虽有所放开，但价格仍由中央政府指导下的省级政府定价，蚕茧流通也是有限放开。2001年，国家大规模放开商品价格之后，厂丝已实行市场调节，由生产经营者自主定价和销售，但蚕茧收购价格依然由省级物价主管部门管理。
期货市场（中远期市场）是建立在纯粹竞争环境之下的，在高度管制下丝绸行业也就没有了进行期货交易（中远期交易）的基础。这也解释了，1993年苏州商品交易所在开出茧丝合约的半年后就停止交易的原因；也说明了嘉兴市场自成立以来，连续十年交易清淡的理由。
丝绸现货市场不成熟体现在多方面，主要有：
1、初级产品生产缺乏统一标准。在生丝生产环节，虽然我们的缫丝厂都有自己的工艺设计，但是由于大部分工厂忽视公正检验，以至于生产标准成为了自己的标准。这是生丝进入期货交易（中远期交易）的最大障碍。
由于蚕茧的标准化程度低，导致生丝的工厂检验永远也代替不了公正检验。如果生丝流通仍然以厂检为主，生丝交易将永远无法放大。当然，检验成本高是影响工厂进行公正检验的主要原因。
2、茧丝质量认定不权威。无论是干茧检验，还是生丝检验，都存在检验的权威性问题。同一批检验货物，如果拿到不同检验部门检验，所得出的结果却不尽相同，有时差别还很大。
由于生丝检验有部分指标需要用人的肉眼来判断，所以导致生丝检验的重现性相对较低。如果再掺杂一些人为因素，检验结果偏离实际就更大。如果检验不权威，在交易时就没有统一的价值尺度作定价参考，于是买家只能按质量最差的丝出价，这样就会影响一大批缫丝厂参与交易。这也解释了，两个市场的盘面价格为什么只能代表中国最不好丝的价格的原因。
3、仓储条件落后。这一问题主要存在于西部省份。“东桑西移”之后，西部取代了东部成为茧丝原料最大的生产基地，但是仓储设施并未能跟上生产的发展，成为制约交易发展的障碍。
在广西，目前没有一家符合交割要求的干茧仓库，这是制约干茧交易的最重要因素，因为干茧中远期交易往往需要跨期交割。
4、贸易方式落后。整个丝绸行业的贸易方式基本以即期为主，现货销售能做到60天以内的合同少之又少。这是导致企业不能参与套保的真正原因。
在商品贸易中，即期交易方式是最落后的方式，依靠这样的方式，企业完全不能回避市场风险。套期保值的对象是中远期现货合同，即期合同是没有套期保值需求的。
上述问题是影响茧丝成为期货交易（中远期交易）品种的主要问题，如果这些问题不能得到有效解决，交易规模就很难放大，期货交易（中远期交易）的价格发现、套期保值和商品流通功能就只能成为纸上谈兵的东西。
二、交易品种设计所遇到的主要难题
要想成为一只合格的期货（中远期）品种，它要满足四个方面的要求：
第一，商品便于标准化。这是核心中的核心，因为我们从事的交易是标准化交易，而商品标准化程度的高低将直接影响到交易的效果。有些人认为，即或那些标准化程度不高的品种也可以进行标准化交易。持有这样观点的人是错误的。他们简单地认为，不同等级商品的价差问题可以通过升贴水来予以解决，其实那只是幻想而已，因为我们无法设计一种与实际结果完全一致（或大致一致）的升贴水计算办法。其原因在于那些偏离中心越远，以及质量指标越多的商品它们与实际产生的误差会更大。
干茧就是一只标准化程度不高的商品。以“一粒茧丝长”指标为例：山东茧可以达到1200——1300米，而广西茧只有600——700米。干茧质量指标较多，与交易升贴水有关的指标就有四个（出丝率、解舒率、清洁与洁净和万米吊糙），关键是这四项指标的变动关系是非线性的。所以，如何在标准化不利的情况下，制定好干茧标准是干茧交易成败的关键。
生丝的质量等级至多只有几个，按理生丝的标准化程度已经很高，但实际与我们的想象恰恰相反。在现实中，绸厂购买生丝并不主要看这批生丝的质量等级到底如何？而关心的是那些构成质量等级的具体指标怎样？按照国标规定，构成生丝等级的质量指标共有几十项。这也说明了标准化程度不高的原料很难生产出标准化程度高的产品。
二是价格具有波动性。茧丝品种的价格波动性是最好的，这直接源于其生产的不确定性多。在个别极端年份，价格波动幅度甚至会达到几倍，这是笔者见过的大宗商品价格波动幅度最大的商品。
三是便于储藏与运输。干茧在储藏与运输方面表现不是很好，一方面干茧属于抛货，运输成本相对较高；另一方面干茧怕湿、怕虫，加上本身的抛货占地较多，储藏成本相对较高。生丝在储藏与运输方面均表现较好。
四是商品具有大宗性。严格讲，干茧与生丝在这方面表现均不是太好。
由于上述因素的影响，茧丝品种在设计上应更多地想办法扬长避短，否则我们交易做不起来就很可能是标准设计不当的原因。
