一年一度的中央经济工作会议临近，2012年的宏观政策将见分晓。目前各大研究机构正在就明年的各个经济目标展开深入讨论。机构普遍认为，明年经济增速将低于今年，而通胀压力稍有减轻。
    中国社科院经济所宏观室主任张晓晶认为，明年宏观政策应该在今年“稳增长、抑通胀、调结构”的三维，转为“四维”，即加上“防范金融风险”内容。“今年的中央经济工作会议肯定会讨论金融风险问题，但是未必在最后的措辞中出现。” 在11月16日举办的中国经济试验研究院成立大会上，张晓晶表示，目前金融风险的压力比较大，而2012年在经济增速下滑后，金融风险问题会更加突出。央行在11月16日发布货币政策报告也对此进行了表述，即要根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险防范。
宏观政策将“维稳”
    根据中国社科院课题组的最新预测，2012年中国经济增速在8.4—8.5%左右，居民消费价格（CPI）涨幅为4%左右。一位社科院人士指出，根据目前预测的明年经济数字，2012年的宏观政策以稳定为主，在实施积极的财政政策，和稳健的货币政策整体不变时，实施结构性优化，以促进经济平稳较快增长。为此，2012年的经济目标仍可确定为8%，而物价目标可以定为4%。
    中国人民大学经济学院教授胡乃武认为，今年全年经济增速可能在9.5%左右，第四季度和明年的经济增速会放慢。明年出口可能放慢，但经济年增速在8%以上仍没问题。“2012年即使出现世界经济的二次探底，中国达不到9%以上的速度，也是可以接受的。” 他指出，2012年物价涨幅目标可以确定为4%。主要原因是，在实际物价低于此目标时，可以预留一些资源产品价格的改革空间。
    胡乃武认为，稳健的货币政策和适度宽松的货币政策不应该改变，但是可以实施一些结构性调整政策。比如减税政策，此可以刺激经济增长，但是物价不会大幅增长。
或更突出防范金融风险
    张晓晶认为，明年需要更加突出防范金融风险。主要原因是，尽管整体目前的全国负债压力比西方发达国家要低，但是在经济增速放慢时，一些潜在的负债压力（比如负债占经济的比例）可能加大。比如如果按照西方国家的负债测算，中国政府负债占经济的比重可能只有50%，但是如果算上企业的负债，则可能达到了60—80%。“如果经济增速放慢，潜在的风险可能暴露，因此需要做好金融创新，将短期的一些债务，延长到更长的时间。”张晓晶说。
    央行在11月16日发布货币政策报告时指出，下一步要继续加强地方融资平台公司贷款、表外业务和房地产金融的风险管理，加强对民间借贷的监测分析，加强系统性风险防范。
    此前一家研究机构GaveKal  Asia发布报告称，中国公共债务规模占GDP的比重在过去十年间基本稳定在80%的水平左右。其报告中，把铁道部和政策性银行的债务全算作国家债务。
    全国人大财经委副主任尹中卿此前指出，如果加上像基本养老保险基金缺口约3万亿元之类的隐性债务，中国债务规模将远远超过30万亿元，负债率达到75%以上。部分地区和行业偿债存在风险。
    目前经济增速下滑，物价水平降低，部分地区的负债显性化。比如浙江温州等地的各种债务风险，的确有在短期内迅速放大的可能。宁波大学商学院副院长陈昆亭认为，民间借贷问题，处理不好，的确要成为地区性的系统风险。