6月29日，农业银行战略规划部发布《2011年中国宏观经济半年报》。

报告认为，下半年通胀压力仍然很大，全年CPI涨幅约为4.8%。与上轮通胀不同的是，本轮通胀表现为物价全面上涨。7月CPI涨幅将达到全年高点6.4%，其后随着M2增速逐步回落、输入型通胀趋于缓和、翘尾因素减弱、社会通胀预期改善等因素发挥作用，CPI将呈现逐步下降趋势。不过，由于猪肉价格仍高位运行、资源品价格改革继续推进、居住类价格涨势短期难改、工资上调等因素，通胀压力将贯穿全年。

报告指出，仍需坚持积极财政政策和稳健货币政策的主基调，调控方向不宜贸然改变。预计下半年仍有加息必要，可能酌情上调1—2次，每次25个基点，7月中旬是加息的时间窗口。预计人民币兑美元在下半年将继续升值，全年升值幅度约为5%。

报告表示，当前的经济放缓是宏观调控影响、要素供给冲击和企业去库存化综合作用的结果，中国经济下半年不会出现“硬着陆”。导致经济增速放缓的三个因素的作用力下半年将减弱：一是紧缩政策难加码，二是电荒将有所缓解，三是去库存因素将在7—8月份结束。投资下半年将保持快速增长，地方政府投资、保障房建设和民间投资将成为三大支撑。预计2011年中国GDP增速将达到9.5%。

信息来源：《中国证券报》