“真正应该担心的不是金融风险，而是金融业缺乏对风险的定价能力”。

 以上是《中国金融业发展不足而非发展过度》文章中的一段话，它发表在7月19日的FT中文网，作者是中国社科院战略研究院、清华大学与世界经济研究中心冯明。

 是呀，一直以来包括笔者自己在内都将资金空转、脱实向虚、金融支持实体经济效率下降等等原因归结为是中国金融业发展过度，但该文作者冯明却有完全不同的看法，他反而认为，真正应该担心的不是金融风险本身，而是对金融风险可以管控的定价能力。显然这里指的是金融市场的提前定价能力。

 是呀！如果有风险定价能力，不是一切风险便可以提前被释放了吗？否则，即便我们能够提早发现风险它也无济于事。

 金融定价能力天然由金融衍生品市场来担当。遗憾的是，中国的金融产品连基础的现货市场都未真正形成，哪里会有更高级的衍生品交易呢？

 金融的本质是为实体经济服务，为此，金融衍生品交易的基础就应该来源于商品衍生品交易，但是，一直以来我们的商品期货交易仅仅是远期活跃的交易。如果仅仅只有远期，意味着实体经济并没有参与其中，这才是问题的关键。可见，解决高端商品交易与现货接轨有多么的重要，因为它是一切高端衍生品交易的基础。也就是，商品现货是商品期货的基础，商品期货是商品期权的基础，商品期货又是金融期货的基础等等。可见，只要基础性的问题不解决，一切问题均无法解决。

 以上是笔者对“真正应该担心的不是金融风险，而是金融业缺乏对风险的定价能力”这段话所发表的感想。笔者只是希望，中国不要在每一次危及到来之前才懂得这些甚至属于浅显的道理。